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膨胀的央行资产负债表可能扰乱反向收益率曲线信号为了检验倒挂的收益率曲线如何有效地预测后布雷顿森林时代的衰退，我们最近研究了自上世纪70年代初以来，与七国集团（G7）各国央行持有的不同水平主权债务相关的收益率曲线倒挂。如图3所示的简单相关分析显示，当央行持有接近0%的主权债务时，收益率曲线与未来四个季度的衰退之间的相关性为-0.5。另一方面，当央行持有近10%的政府债券时，收益率曲线与未来四个季度的衰退之间的相关性接近于零。

史博：谢谢主持人，谢谢格隆汇的邀请，很高兴能在这里给大家做演讲。我演讲的题目是《收缩，聚焦与突破》。我觉得2018年是拐点年，我们从2018年看未来，应该进入到收缩的阶段，这个收缩阶段可能是一个全面的收缩，不仅仅是我们自己的收缩，甚至我们面临的国际环境。我们看到美国的一些举措，本质来讲是一种保守主义，是一种收缩的，而不是技术扩张、贸易自由。

躲不过的“补贴依赖症”作为新能源汽车产业链的一员，第一反应是净利润是否又靠补贴？如果仅年报中查阅“非经常性损益”下“计入当期损益的政府补助”项，可能就会被1400多万元的补贴数字误导。根据相关规定，“新能源汽车补贴”与其他绝大多数“政府补助”不同，该补贴可以算做“日常经营收入”，计入经常性损益，从而直接在营业收入、扣非利润甚至经营产生的现金流量上体现。

截至最新，创业板指涨幅已经扩大到4%了，上一次该指数涨幅超过4%要追溯到2018年11月2日了。当期位置就是A股牛市起点天风证券认为，结构上，2-3月估值修复的主要方向在于成长风格，目前沪深300尤其是消费白马在年初已经完成超过20%的估值修复，与历史中位数水平已经比较接近。相反，以创业板指和中证500为代表的指数，其估值水平与历史底部仍然非常接近。

张力在见到洪森之前，就已经先与陈丰明的王家集团达成了合作伙伴关系。当地官员与华商勋爵莅临项目以示支持，几乎成了业内的一项规则。尽管中资地产项目的到来，极大地带动了当地的基础设施建设以及消费、就业，但争议也同时存在。来自北上广深以及香港的航班，不断带来中国游客考察团，经过楼盘项目营销方的统一带领，这些拿着落地签，刚刚在柬埔寨待了一两天的游客，买下了大部分金边本地人可能一辈子也无法企及的新房子。

不过，只要1.1016支撑位被守住，那么自1.1084的回调就可以被视为对1.0925开始上涨趋势的盘整。盘整后料将再度上涨，突破阻力位1.1084可能令欧元升至1.1150区域。英镑/美元英镑/美元目前处于自1.1958以来的上升趋势，从1.2353的回落很可能是对上升趋势的整固。